跨国集团缘何不热衷自贸区

2013年12月29日，作为中国新一轮改革开放试验场的上海自贸区挂牌3个月，但自贸区招商引资最重要的目标之一——外资企业，却极其冷静：《国际金融报》记者根据去年11月末自贸区管委会在记者招待会上公布的最新数据计算发现，外资新设企业38家，占上海自贸区新注册企业总数的2.6%，注册资本5.6亿美元，占企业总注册资本1.6%。去年12月份的数据尚未公布。

究其原因，《国际金融报》记者采访的一些跨国集团高管向记者表示，跨国集团运营的首要原则是“稳健扎实”，试验性质的政策一般无法进入集团决策层的讨论要点，需要经过相当长时间的考察审核期，更何况大部分细则还未公布，集团无从制定相应策略。

同时，部分高管也向《国际金融报》记者表示，自己的企业资金充裕、运营良好，不需要借贷，因此目前热门的利率市场化、汇率市场化并不是集团战略重点，而集团真正关注的政策，如人民币资本项目可兑换、人民币跨境使用近期又不可能真正放开。

原因一：与离岸市场无根本区别

“如果只是上海自贸区开放而已，哪怕自由到‘第三国’的程度，对实体企业来说也没什么太大意义。这跟香港有什么区别？除非上海有明显优势，否则集团不会改变战略。”泰格斯（上海）电脑配件有限公司亚太区财务副总裁Curtis Barclay-Grundler接受《国际金融报》记者采访时分析，“我的公司本来就在外高桥，现在做成自贸区，有什么区别？我没发现。”

“除非自贸区跟整个中国市场打通，否则何必进上海自贸区？上海跟香港相比，只不过与大陆市场物理距离近一点而已，对企业来说没其他优势。” Curtis Barclay-Grundle对记者说，上海自贸区真正的意义在于全国性改革，即上海自贸区的开放政策普及到全国后，才能对他这样不需要借贷的公司产生影响。

针对外资企业比例较少的情况，自贸试验区管委会常务副主任戴海波解释，存在着文化语言理解上的差异，外资企业对自贸试验区的理解和消化需要一个过程。

原因二：担忧改革过猛

改革过猛将带来风险，也是跨国集团的担忧。“中国经济还没到全面推进人民币国际化的程度。中国的经济实力还不够，体制改革也没有到位，贸然人民币国际化，可能带来巨大风险。”BorgWarner中国区司库姚蕾在接受《国际金融报》记者采访时表示。

复旦大学经济学院世界经济研究所所长华民向《国际金融报》记者表示，人民币国际化的时机未到，中国应先进行国内体制改革，待做好充分准备后，再进行资本项目开放等人民币国际化改革。

“企业重视的是长期利益，虽然短期内，放松管制确实让我的工作方便多了，但改革不要杀鸡取卵。”不愿具名的跨国集团亚太区司库接受《国际金融报》记者采访时表示，“宁愿慢一点，但一定要稳健。我们都希望中国改革应该首先保证每一步都走得扎实，慢一点没关系。”

原因三：金改需倾听实体需求

记者问到亚太区高管们的“愿望清单”时，多数高管向记者分析，政策应集中在更切合企业需求的改革上，金融改革更应以满足实体经济需求为重点。

目前自贸试验区管委会正与上海市金融办、“一行三会”紧密合作，为人民币资本项目可兑换、利率市场化及人民币跨境使用相关政策落地做好准备。

自贸区所代表的利率市场化、汇率市场化等重大金融改革措施，尽管受到金融机构的热捧，然而，在泰格斯（上海）电脑配件有限公司亚太区财务副总裁Curtis Barclay-Grundler看来，并不会对跨国集团在中国的业务产生重大影响。

“也许需要借钱的企业会很关心（利率、汇率改革）。但对于财务运营良好的企业，我们自有资金已有大量剩余，不需要借贷，更不需要从海外市场调配资金进入中国，所以利率、汇率市场化没什么影响。” Curtis Barclay-Grundle对记者说，实体经济企业中，运营良好的跨国公司对利率、汇率改革并不敏感，而更关心如何将中国的剩余资金在全球内进行调配。

对于已经有大量资金剩余的跨国企业，需要将中国的剩余资金输入到全球，因此资金的跨境自由流动是最关注的问题之一，而这涉及到资本项目开放这一饱受争议的改革。“我关心的是现金自由流动，而这项改革近期不可能推出。” Curtis Barclay-Grundler表示，大部分的跨国集团对改革仍处于观望。

原因四：求稳

“跨国集团第一要求就是扎实、稳健。具体工作中，我的烦恼在于，中国政策很不稳定，有时候会一天一个政策，我刚根据最新政策做好规划，向集团总部汇报，也许就在汇报的时候，政策又变了。”朗盛化学亚洲区财务总监Michelle Liu表达她的无奈。政策的迅速变化给跨国集团全球战略规划带来一定困难。

“我不想让总部怀疑中国区的管理水平。所以只好静观其变，政府发布什么政策，我都只是听着，等过一段时间，确定政策细节不会再有巨大变动之后，再去向总部汇报。” Michelle Liu说自己宁愿慢一点，也不希望改革变动有反复，让集团总部无所适从。

自贸试验区管委会常务副主任戴海波说，外资企业更加冷静客观，需要综合评估自贸试验区给他们带来的利好，很多企业还在等政策细节出台。

“现在的税制改革，不仅没有给企业带来利益，反而让我们收缩了中国区业务。”马士基航运公司中国区CFO表示，“我希望政府更理解企业真正的需求。例如增值税改革后，我们只好将现有业务移往新加坡。”（见习记者 陈莎莎）

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