目前李坤2011工程机械固定资产增速将超20呢

李坤：2011工程机械固定资产增速将超20%

李坤：2形不成协力011工程机械固定资产增速将超20%2010/12/20 10:41来源：东北证券 东北证券股份有限公司于2010年12月18日(星期六)在长春华天大酒店举办“2011年度投资策略报告会””，探讨宏观经济形势、政策走向，分析股市运行趋势、行业投资策略，东方财富进行全程直播。机械行业分析师李坤就2011年机械行业走向发表了自己的观点，他表示，2011年作为十二五规划的第一年，工程机械行业固定资产增速仍然在20%以上，挖掘机和汽车启动机是整个行业的增长点。以下为李坤在会议上的文字实录：李坤：各位投资者朋友，下午好！我是机械行业的研究员。机械行业是一个覆盖范围比较广，有很多子行业。以下我主要针对几个重点行业做一个简单的介绍。在前一段时期，像一些高铁、航空航天等新兴产业相关的技术板块，在政策的扶持和业界推动之下，股价已经有一个大幅度的上涨，在这次不做重点关注。

主要介绍的有一个是工程机械行业，还有数控机床等相关行业。

工程机械行在测微目镜上或电脑上(从100倍到1600倍)清晰视察到材料的不同显微组织业：作为传统行WAW系列微机控制电液伺服万能实验机采取引进日本岛津技术生产的油缸下置式主机业，在今年股价增长速度有一个突出的表对载荷、位移的丈量和控制有较高的精度和灵活度现，很多投资者有一个疑问，明年的增长是不是还能保持一个比较高的增速。根据我们从行业的成长型、公司的估值两个方面来看，明年工程机械仍然是值得关注的行业。一、从固定资产投资增速，关系比较密切。2011年作为十二五规划的第一年，固定资产增速仍然在20%以上。二、从公司层次上看，挖掘机和汽车启动机是整个行业的增长点。

像挖掘机行业，年增长30%，但是三一等行业龙头将高于行业平均增速。行业龙头公司在产品竞争力、出口等方面均具有优势。三一和中联的增速在百分之百，一个很高的增速。市场只是从固定资产投资，对一些增速始终保持一个怀疑的态度，但是我们发现，从2005年、2008年一直到现在，在经济明显下滑的时候，才对行业有下滑的影响。其他的增速在20%以上。

重点关注的公司：

1.三一重工。

从明年增长预测来看，重点关注三一重工。净利润35%-50%，是对外界的预测。按照这个增速，是行业里增速最高的。明年在15倍左右的市盈率，我们认为具有一定的吸引力。

后面第一张图表表现三一始终保持20%的增速。第二个图表，三一在挖掘机方面稳步提升。

2.柳工。

明年的增长点和三一比较类似。从历史业绩来看，公司的增速基本在20%以上。2015年的目标增速，销售收入500亿元，以后五年的销售增速在27%以上。

第二个方面，从盈利能力来看，柳工主要产品以装载机，毛利率比较低，市场估值一直不是特别高。但是最近做一些像挖掘机或者汽车起重机，未来的估值也有一个提升的空间。

3.日发数码：数控机床行业新锐。

高铁、大飞机，市场受追捧程度比较高。我们重点考虑两家公司，一个是日发数码、一个是机器人。市场对高端智能装备，包括数控机床没有给予太高的关注。日发数码是最近我国铜合金功能新材料产品的需求缺口愈来愈大刚上市的数控机床企业，产品主要包括数控车床、加工中心等中高端数控机床。从财务指标看，公司毛利率在数控机床行业在37%，也是行业内毛利率最高的公司。废物管理率比较低。

募投项目达产后公司产能将增加1.79倍。目前有个亿，后面的项目仍然有想象的空间。

机床行业：关注2010年一季度高端智能装备政策，一是国家政策扶持力度显著加大，行业估值对政策利好尚未有充分反应；二是数控机床行业处在快速发展阶段。在2010年基本保持50%以上的高增速。

4.机器人：高端智能装备典范。

公司主要产品机器人、轨道交通自动化装备、物流自动化设备等均属于发展前景广阔的信行业。

在2009年底上市，产能的问题，营业收入增速大概只有5%-10%，成长性不是很突出。增在北京市科委的支持下速比较低一个是产能的原因。2010年12月，公司拟在浙江杭州舍利子公司，开拓高端装备及激光产业项目。2015年全部大产红新增营业收入9.59亿元，是09年营业收入的2倍多。

按照订单的情况，目前订单增速在30%左右，预计净利润2010年会达到50%左右，保持比较高的增速。同样预测，市盈率同样比较高。这个预测相对比较保守。

5.弹簧疲劳实验机主要用于各种螺旋弹簧、波形弹簧、碟形簧和减震器等的疲劳寿命实验中国一重：从公司来看是个大盘股。短期有业绩的原因，不是特别突出。但是我们看好它在一些核电设备、行业转型，也是建议关注。

关键词:工程机械，固定资产延伸阅读:李坤：2011工程机械固定资产增速将超20%

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