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基金面临三种期待政策市尝中报行情(新闻)

发布时间:2021-11-25 13:10:10 阅读: 来源:往复泵厂家

基金面临三种期待:政策、市尝中报行情

基金面临三种期待:政策、市尝中报行情 更新时间:2010-7-15 0:07:58   记者王璐一方面是国内经济复苏大势已定,一方面是政策面和资金面的压力难以缓释,在双重因素的对抗下,时至年中,沪深股市的行情依然迷雾重重。无论是宏观政策的取向,还是上市公司业绩的高低,也无论是大盘筑底的时间点,还是投资品种的选择,随着市场环境的复杂化,基金行业内部的意见分歧也逐步加剧。在2010年下半年,基金业将面临哪些困惑?基金人士又将对此采取何种态度?

宏观政策能否松动

宏观政策的取向恐怕是目前市场内最大的不确定因素。空方认为,鉴于地产泡沫和通胀压力,国家调控政策有望延续,投资增速面临下降;多方则认为当前经济出现增速放缓的趋势,未来宏观政策的“钟摆”将更多向“保增长”方向移动,操作层面有望向宽松微调。

东北证券研究所基金研究员冯剑在与本报记者连线中给出的答案是“回归常态化”。他表示,根据历史经验,中国的宏观政策普遍遵循“相机选择”的思路,具有充分的灵活性。目前,国内外经济形势已有明显起色,澳大利亚、韩国等国家也相继提高利率,中国作为最早走出金融危机阴影的国家之一,无论在宏观经济层面还是上市公司盈利层面,都呈现出稳步复苏的态势,相关刺激政策也在逐步回归常态化。

银河证券研究所策略总监秦晓斌日前在接受采访时也表示,2010年下半年流动性偏紧的可能性相对大一些。他认为,根据央行年初下达的17%的增长指标,下半年的M2增量将占上半年的60%左右,而该数据在2006年和2008年为80%和95%,可以说,与往年相比,政策依然属于偏紧。但是,在市场普遍关注的房地产政策方面,秦晓斌却认为监管部门可能不会有进一步的举动。

市场走势能否上行

国家宏观调控政策的不确定性,导致各行业的业绩前景依然不够明朗,这也成为目前制约市场形成系统性大机会的主要基本面因素。“下半年若无有效的政策刺激,”信诚基金在最新发布的投资策略报告中表示,“上市公司将面临总需求下降、成本上升和货币紧缩等多重困境,盈利逐季下降的概率增大,可能导致市场估值的下移。”对于三季度A股的走势,信诚基金判断,在经济增长驱动因素不明朗、流动性收缩的情况下,沪深股市将继续振荡。

事实上,“继续振荡”的悲观论调在基金业相当有“市场”。回顾沪指从3300多点“飞流直下”的半年,基金人士所言的3000点支撑、2800点支撑和2500点支撑均未能发挥作用。面对一轮轮的下跌,基金人士的信心也仿佛消失得干干净净,即便是在大盘连续翻红的背景下,也依然维持着谨慎态度,甚至不乏悲观者,如华富基金。日前,华富基金在策略报告中指出,下半年市场流动性仍呈现偏紧状态,目前M1、M2处于历史高位,大盘仍有下探的空间。

当然,鉴于上市公司中报等利好因素,业内依然有对大盘走势持乐观心态者,比如冯剑就对记者表示,目前市场内有三大信号支持大盘出现企稳转势的行情。首先是社保基金的增仓,有消息称,社保基金日前向6家管理人注入超过20亿元的资金量;其次,无论是用加权平均法还是算数平均法,越来越多的上市公司的H股价格已经全面超过A股,形成真正意义的倒挂;第三,以银行板块和汽车板块为代表的大盘蓝筹股市盈率已达到历史低点,基本调整到位,具备转而上扬的动力。

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