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别渲染大牛市重来

发布时间:2020-03-26 12:36:49 阅读: 来源:往复泵厂家

别渲染“大牛市”重来

当前市场对场外高杠杆配资加剧波动的影响已经有了共识,有观点认为应该将场外配资规范化,也有观点认为要清理场外配资、进一步发展规范的场内融资融券。笔者认为,场外配资应该全面清理禁止,即使是规范的券商融资也要进行严格控制。

只要是融资杠杆就会有风险,就会加剧股市波动。因为资金融出方为了确保风险不会引火烧身,都设置了强平线,一旦行情下跌,就可能强行平仓。

杠杆交易者与普通投资者的交易心理完全不同,普通投资者如果套牢可以捂股不卖,但杠杆交易者若遇上暴跌就可能被强平,没有反抗的余地,并可能由此堕入 螺旋式下跌漩涡 。因此杠杆资金在爆仓前有提前出逃的冲动,杠杆盘越庞大,其加剧市场波动的效应越强烈。

从投资者相互博弈的角度分析,杠杆投资盘比例过高,也可能引发空头投资者 闷杀 杠杆投资者。

即使市场不存在融券、股指期货等做空机制,一个靠融资堆砌起来的泡沫牛市,最终也必然垮塌。投资者借来的钱毕竟是要还的,在越来越多投资者要兑现泡沫收益时就可能将泡沫捅破。

杠杆投资加剧股市波动,要维持股市稳定,就必须控制杠杆投资的比例。普通投资者再怎么亏,他的本钱也不可能亏光。但对于使用杠杆的投资者来说,如果赶上剧烈行情,就可能将本钱全部亏光,甚至倒欠资金融出方的钱。

考虑到借钱炒股对市场的诸多危害,笔者建议,应该全面禁止各种场外配资,同时要严格控制券商融资。目前券商融资发展过快,这给市场带来不稳定因素。

要控制杠杆,也要引导投资者对股市有正确预期。现在有人造出 健康牛 新名词,笔者认为,A股市场基础性制度还不够健全,要推动形成 健康牛 还有很长的路要走。事实上,未来股市走势如何仍然充满大量不确定性,渲染 大牛市 重来,或许又会误导股民加杠杆以及羊群效应。(熊锦秋)

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