A股需化解国际板心魔-【资讯】

发布时间：2021-07-16 02:37:35 阅读：次来源：往复泵厂家

目前,A股市场整体估值水平与海外已经基本接轨且处于历史低位。从行业看,A股的石油天然气、个人及家庭用品、旅游及娱乐、银行以及金融服务板块的估值较低；建筑材料、工业产品及服务、汽车及配件、公用事业和保险行业有一定的估值溢价,但溢价水平不高；房地产行业估值对比则有一定的地区差异；而化工、基本资源、食品饮料、医疗、零售和TMT板块存在估值溢价。鉴于在国际板开通前期上市的公司中属于最后一类的概率较低，因此并不会对A股估值带来较大的冲击。

中金公司表示,开设国际板仅是一种试点，上市海外公司的家数不会很多，因此对A股市场而言，国际板更多的是对投资者预期的影响，对于资金面和估值水平的实际影响有限。

避免弱市推出

“有人担心国际板公司盘子大，会把市场压垮。其实，国际板公司在中国境内发行并上市的规模一般不会大，只要其效益足够好，确实能够让中国投资者获得良好回报，这就是件好事。”申银万国首席分析师桂浩明认为，但在弱市中，并不是推出国际板的好时机，它会加剧市场震荡。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，从融资规模看，国际板推出对A股市场流动性的直接冲击不会十分明显。然而，关键的问题在于国际板有可能叠加全流通、货币紧缩的政策冲击，以及估值水平差异等，从而放大国际板的冲击效应。

他说，动态地看，在目前的经济周期下，紧缩政策叠加全流通的洗礼，A股整体估值中枢已经明显下移。因此，从目前这个时点来看，国际板上市难以对A股大盘蓝筹股整体估值水平形成明显冲击，但是可能会对特定板块形成明显冲击，从而影响心理预期。

细分来看，部分国内行业指数较潜在的国际板上市公司仍存在明显的溢价，占A股市值权重较大的银行业则存在一定程度折价。根据历史上部分海外交易所(日本、新加坡、韩国)的经验，随着国际板的上市，预计这种估值的差异会逐步弥合。即A股高溢价的行业估值回归合理水平，偏低的银行板块估值得到修复，从而体现国际板促进A股投资走向成熟的功能。部分具有稀缺属性的国际板企业上市后有望受到追捧，估值得到提升，最终两者的估值实现收敛。